Национальный банк Узбекистана успешно разместил двухтраншевые еврооблигации

Национальный банк внешнеэкономической деятельности Республики Узбекистан (НБУ) успешно провёл размещение двухтраншевых еврооблигаций, ознаменовав возвращение на международные рынки капитала после годичного перерыва. Сделка вызвала высокий интерес со стороны широкого круга международных инвесторов.

Средства от размещения будут направлены на поддержку текущих инициатив НБУ в области финансирования инфраструктурных проектов и кредитования малого и среднего бизнеса в рамках стратегии национального развития и модернизации экономики Узбекистана.

НБУ присвоен долгосрочный кредитный рейтинг BB со стабильным прогнозом от Fitch Ratings. Standard & Poor’s и Moody’s пересмотрели прогноз по рейтингу банка с «стабильного» на «положительный», что отражает финансовую устойчивость и стратегическую значимость НБУ в банковской системе Узбекистана.

Детали сделки

8 июля 2025 года НБУ разместил старшие необеспеченные облигации формата Reg S объёмом 300 млн долларов США со сроком обращения пять лет и фиксированным купоном 7,2%, с погашением в июле 2030 года. Первоначальная доходность составляла 7,625%–7,75%, но высокий спрос свыше 1,1 млрд долларов позволил зафиксировать итоговую доходность на уровне 7,2%.

Дополнительно был размещён облигационный выпуск в узбекских сумах объёмом 1,5 трлн сумов со сроком обращения три года и фиксированным купоном 17,95%, с погашением в июле 2028 года. Первоначальная ориентировочная доходность составляла около 18,5%, однако спрос инвесторов, превысивший 3 трлн сумов (примерно 217 млн долларов США), позволил установить купон на уровне 17,95%. Все расчёты и платежи по сумовому траншу будут осуществляться в долларах США.

Этот выпуск стал одним из крупнейших локальных валютных еврооблигационных размещений среди коммерческих банков Узбекистана на сегодняшний день.

Размещение вызвало интерес у географически разнообразной группы инвесторов, в первую очередь из Азии и Великобритании, а также Европы и стран Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива.

Роль Finasia Capital

Finasia Capital присоединилась к проекту на завершающем этапе, проведя независимую оценку процесса и внося вклад в ключевые аспекты исполнения, ценообразования и взаимодействия с инвесторами.

Генеральный директор Finasia Capital принял участие в Глобальной конференц-связи с инвесторами и личных встречах, прошедших 7–8 июля в Лондоне. Благодаря опыту работы в Министерстве экономики и финансов Узбекистана, он представил макроэкономические и фискальные перспективы, что способствовало укреплению доверия со стороны инвесторов и успешному завершению сделки.